Současný komentář o situaci na Ukrajině jsem pro vás rozdělili na čtyři části: aktuální vývoj na trzích, ekonomický výhled, akciový trh by již mohl být z nejhoršího venku a shrnutí a klíčové závěry. Níže si můžete přečíst poslední část věnující se shrnutí a klíčovým závěrům:

• Ekonomický výhled se zhoršil a hlavní scénář je nyní méně příznivý, s nižším očekávaným ekonomickým růstem a vyšší inflací (v krátkodobém horizontu zejména v Evropě). Navzdory vyšším rizikům dalšího poklesu však nepředpokládáme globální recesi. Růst Číny by mel pokračovat a mel by pomoci podpořit globální ekonomiku a být katalyzátorem evropského oživení, jakmile nejhorší krize pomine.
• Jakékoliv uvolnění na geopolitické úrovni by mohlo vyvolat velmi rychlý růst cen aktiv (tzv. rally). Pokud nedojde k drastickému zhoršení situace, blíží se čas levných nákupů.
• Volatilita bude i nadále vysoká, navzdory silným tržním korekcím zachováváme opatrný přístup a používáme nástroje k zajišťování pozic (hedging) s cílem chránit portfolia.
• Na dluhopisových trzích udržujeme nízkou duraci (především krátkodobé dluhopisy) s cílem snižovat míru kolísání dluhopisových cen. Současné preferujeme kvalitu, abychom předešli případným problémům s likviditou (nemožností adekvátně dluhopisy prodat).
• V rámci akciové části portfolia využíváme aktivní přístup a přikláníme se spíše k hodnotovým a defenzivním titulům.

Celý dokument naleznete zde